Efeito HALO: 14 ações brasileiras para surfar no tema anti-IA

Efeito HALO: as 14 ações brasileiras para surfar no tema anti-IA, segundo o Goldman

O estrangeiro voltou para a Bolsa brasileira em julho, impulsionado pelo reequilíbrio de carteiras que migrou das ações de Inteligência Artificial (IA) para os papéis conhecidos como HALO (Heavy Assets, Low Obsolescence). A sigla define empresas com muitos ativos físicos e baixo risco de desaparecerem por causa da IA.

O que é o Efeito HALO?

O 'Efeito HALO' é uma estratégia que prioriza empresas intensivas em ativos tangíveis, como petróleo, energia elétrica, saneamento, infraestrutura, telecomunicações, commodities e propriedades imobiliárias. Segundo o Goldman Sachs, esses papéis oferecem maior proteção em um ambiente de juros reais elevados, tensões geopolíticas e riscos de concentração excessiva em tecnologia.

Por que a América Latina é favorecida?

O Goldman Sachs aponta que a América Latina pode se beneficiar da redução global da concentração em empresas de tecnologia. A região é grande exportadora de commodities, tem relevância estratégica na produção de petróleo e oferece avaliações atrativas. O MSCI Latam negocia a cerca de 9,5 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, abaixo da média histórica e com desconto em relação a EUA e Europa.

As 14 ações brasileiras recomendadas

Petróleo: Petrobras e PRIO

O Goldman reiterou recomendação de compra para Petrobras (PETR3; PETR4) e PRIO (PRIO3), citando múltiplos atrativos e elevada geração de caixa. Para a Petrobras, o banco estima rendimento de fluxo de caixa livre de 18% em 2027. A PRIO tem fluxo de caixa livre projetado de 23%.

Utilities: Sabesp, Equatorial e Axia

Sabesp (SBSP3), Equatorial (EQTL3) e Axia (AXIA3) combinam ativos de alta qualidade, proteção contra inflação e potencial de valorização. O Goldman ressalta que as utilities brasileiras superaram o MSCI Emergentes na última década.

Commodities: Suzano, Gerdau e Usiminas

Suzano (SUZB3) é a principal escolha do setor de celulose, graças ao baixo custo global e fluxo de caixa atrativo. Em siderurgia, Gerdau (GGBR4) e Usiminas (USIM5) são opções descontadas.

Alimentos: MBRF

A MBRF (MBRF3) opera uma plataforma global de proteínas com ativos difíceis de replicar, incluindo frigoríficos e infraestrutura logística no Brasil, EUA e Oriente Médio.

Saúde: Rede D'Or

Rede D'Or (RDOR3) se encaixa no conceito HALO por depender de ativos físicos de longa duração. A companhia deve adicionar cerca de 2.700 leitos até 2028.

Imobiliário: Multiplan, Cyrela, Cury e Direcional

Multiplan (MULT3) tem crescimento médio anual de 11% do fluxo de caixa por ação entre 2025 e 2027. Cyrela (CYRE3), Cury (CURY3) e Direcional (DIRR3) também têm recomendação de compra.

Riscos da tese HALO

O Goldman alerta para riscos como queda dos preços das commodities, juros mais altos nos EUA e mudanças políticas na região. Mesmo assim, a combinação de ativos físicos, geração de caixa e valuations descontados torna as ações brasileiras uma alternativa atraente.

Perguntas Frequentes

O que significa HALO em investimentos?

HALO é a sigla para Heavy Assets, Low Obsolescence, que caracteriza empresas com muitos ativos físicos e baixo risco de serem superadas pela IA.

Quais são as 14 ações brasileiras do Goldman?

Petrobras (PETR4), PRIO (PRIO3), Sabesp (SBSP3), Equatorial (EQTL3), Axia (AXIA3), Suzano (SUZB3), Gerdau (GGBR4), Usiminas (USIM5), MBRF (MBRF3), Rede D'Or (RDOR3), Multiplan (MULT3), Cyrela (CYRE3), Cury (CURY3) e Direcional (DIRR3).

Por que o Goldman recomenda ações anti-IA?

O banco avalia que empresas com ativos físicos oferecem proteção em um cenário de juros reais elevados e concentração excessiva em tecnologia.

O que é o MSCI Latam?

É um índice que mede o desempenho das ações de empresas da América Latina, negociado a cerca de 9,5 vezes o lucro projetado.

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