Ações de semicondutores em correção: Ashmore vê ajuste técnico

O setor de semicondutores dos Estados Unidos intensificou o movimento de queda nas últimas semanas, com o Philadelphia Semiconductor Index (SOX) recuando quase 20% em junho. Em paralelo, ações sul-coreanas de fabricantes de memória, como a SK Hynix, acumulam quase 40% de baixa em relação às máximas do mês passado. Para a Ashmore Group, no entanto, o cenário é mais complexo: trata-se de um ajuste técnico, não de deterioração dos fundamentos.

A gestora de investimentos destaca que ainda não houve retirada significativa dos fluxos de investimentos para as ações de semicondutores nos EUA. A venda generalizada, segundo a Ashmore, resulta da desmontagem de posições, da reversão do impulso dos preços e da redução do uso de alavancagem financeira.

Por que a Ashmore acredita que é apenas ajuste técnico

A análise da Ashmore aponta três fatores principais. Primeiro, a especulação de investidores de varejo na Coreia do Sul já era esperada para produzir alta volatilidade durante a queda, intensificada pelo uso de ETFs alavancados. Segundo, a primeira alta de juros em três anos no país, elevando a taxa para 2,75%, acelerou o movimento. Terceiro, o mercado americano também lidou com alavancagem e comportamento especulativo de varejo.

O impacto do modelo chinês Kimi K3

As preocupações dos investidores aumentaram após o lançamento do Kimi K3, modelo chinês de inteligência artificial de código aberto comparado a um possível DeepSeek 2.0. Apesar das tensões sobre rentabilidade, a Ashmore acredita que o modelo não altera significativamente a trajetória de expansão da infraestrutura de IA. O preço do Kimi K3 é quase equivalente ao do GPT-5.6, e modelos mais baratos tendem a aumentar o consumo de semicondutores, não reduzi-lo.

Redistribuição de margens, não crise

Os economistas da Ashmore avaliam que o efeito mais provável é uma redistribuição das margens de lucro, com resultados saindo dos laboratórios proprietários e migrando para infraestrutura e camada de aplicações. A gestora mantém a visão de que o setor continua bem, com fundamentos sólidos.

Perguntas Frequentes

O que é o Philadelphia Semiconductor Index (SOX)?

É o principal índice de empresas de semicondutores dos Estados Unidos, usado como referência para o desempenho do setor.

Por que a Ashmore acredita que a correção é técnica?

A gestora aponta desmontagem de posições, reversão de impulso e redução de alavancagem, sem deterioração dos fundamentos das empresas.

O que é o Kimi K3?

É um modelo chinês de inteligência artificial de código aberto, cujo lançamento gerou preocupações, mas a Ashmore vê impacto limitado na demanda por semicondutores.

Como o aumento de juros na Coreia do Sul afetou as ações de semicondutores?

A primeira alta de juros em três anos, para 2,75%, acelerou o movimento de queda, combinado com especulação de varejo e ETFs alavancados.