Barsi Investimentos dobra de tamanho ao adquirir a Diagrama; quer R$ 20 bi até 2030

Barsi Investimentos dobra de tamanho ao adquirir a Diagrama; quer R$ 20 bi até 2030

A Barsi Investimentos, gestora fundada pelo investidor Luiz Barsi, anunciou a aquisição da Diagrama, empresa de gestão de fortunas. A transação, concluída em maio de 2026, eleva o patrimônio sob gestão (AuM) da Barsi de R$ 4 bilhões para R$ 8 bilhões. A meta declarada é alcançar R$ 20 bilhões até 2030.

Aquisição da Diagrama: o que muda no portfólio da Barsi?

A Diagrama, fundada em 2002, era controlada pelo banco J. Safra até 2023, quando voltou ao controle de seus sócios fundadores. A empresa administrava R$ 4 bilhões em recursos de clientes de alta renda, com foco em planejamento patrimonial e alocação em renda fixa e variável. Com a compra, a Barsi não apenas dobra de tamanho, mas também incorpora uma equipe de 20 profissionais, incluindo analistas e gestores de relacionamento.

A aquisição foi paga com uma combinação de caixa e ações da Barsi Investimentos. O valor exato não foi divulgado, mas fontes próximas indicam que a transação girou em torno de R$ 50 milhões a R$ 70 milhões, considerando o múltiplo de 1,5% a 2% sobre o AuM adquirido.

Estratégia de crescimento: como chegar a R$ 20 bilhões?

A meta de R$ 20 bilhões até 2030 implica um crescimento médio anual de 20% sobre a base atual de R$ 8 bilhões. Para isso, a Barsi aposta em três pilares:

1. Crescimento orgânico: captação líquida de novos clientes, com foco em investidores pessoa física que seguem a filosofia de investimento em valor (value investing) de Luiz Barsi. A gestora espera atrair R$ 1 bilhão a R$ 1,5 bilhão por ano.
2. Aquisições complementares: a Barsi busca alvos no setor de gestão de fortunas com AuM entre R$ 1 bilhão e R$ 3 bilhões, preferencialmente com exposição a renda fixa e previdência privada.
3. Expansão de produtos: lançamento de fundos multimercado e de ações com estratégia focada em empresas subavaliadas, seguindo o estilo de Barsi, que acumulou fortuna investindo em ações de empresas como Petrobras, Banco do Brasil e Itaú.

Luiz Barsi: o investidor por trás da gestora

Luiz Barsi, conhecido como o "Warren Buffett brasileiro", construiu um patrimônio estimado em R$ 4 bilhões ao longo de 50 anos de investimentos na Bolsa de Valores. Sua filosofia é baseada em comprar ações de empresas sólidas, com baixo endividamento e pagadoras de dividendos, e mantê-las por décadas. A Barsi Investimentos, fundada em 2018, aplica essa mesma estratégia para seus clientes.

A gestora administrava R$ 4 bilhões antes da aquisição, com 80% alocado em ações de empresas listadas na B3 e 20% em renda fixa. Com a Diagrama, o perfil de alocação deve se diversificar, já que a Diagrama tinha exposição significativa a títulos públicos e debêntures.

O mercado de gestão de fortunas no Brasil

O mercado de wealth management no Brasil movimenta cerca de R$ 3 trilhões em ativos sob gestão, segundo a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). As gestoras independentes, como a Barsi e a Diagrama, representam cerca de 15% desse total, com crescimento médio de 12% ao ano desde 2020.

A aquisição da Diagrama pela Barsi reflete uma tendência de consolidação no setor, com gestoras menores sendo compradas por players maiores que buscam escala e eficiência operacional. Em 2025, foram registradas 18 operações de fusão e aquisição no segmento, segundo dados da KPMG.

Sinergias e riscos da operação

A sinergia principal da aquisição é a complementaridade de perfis de cliente. Enquanto a Barsi atendia investidores com perfil mais arrojado, focados em ações, a Diagrama trazia uma base de clientes mais conservadora, voltada para renda fixa e planejamento sucessório. Isso permite à Barsi oferecer uma gama mais ampla de produtos e reter clientes que antes migrariam para outras gestoras.

Os riscos incluem a integração de equipes e sistemas, a possibilidade de choque cultural entre as duas empresas e a dependência do desempenho do mercado de ações brasileiro, que pode afetar a captação líquida. Em 2025, a B3 registrou saída líquida de R$ 30 bilhões em investidores pessoa física, o que pode pressionar o crescimento orgânico.

Cronograma e próximos passos

A integração operacional deve ser concluída em 12 meses. A Barsi planeja unificar as plataformas de atendimento e criar um comitê de investimento único. A meta de R$ 20 bilhões será revisada anualmente, com possibilidade de novas aquisições já em 2027.

Para quem acompanha o mercado de gestão de fortunas, a movimentação da Barsi é um sinal de que o setor está se profissionalizando e buscando escala. A separar a tecnologia do hype, a aquisição da Diagrama parece ter fundamento: dobra o tamanho, diversifica a base de clientes e dá musculatura para crescer. Mas o caminho até R$ 20 bilhões exige execução disciplinada e um mercado de capitais favorável.

Perguntas Frequentes

Quanto a Barsi Investimentos pagou pela Diagrama?

O valor não foi divulgado oficialmente, mas estimativas de mercado apontam entre R$ 50 milhões e R$ 70 milhões, equivalentes a 1,5% a 2% do AuM adquirido.

A Barsi vai abrir capital?

Não há planos imediatos de IPO. A gestora pretende crescer organicamente e por aquisições, mantendo o controle familiar.

Qual a estratégia de investimento da Barsi?

A gestora segue a filosofia de value investing, comprando ações de empresas subavaliadas, com baixo endividamento e histórico de dividendos, e mantendo-as por longo prazo.

A Diagrama continuará operando com a marca?

Sim, a marca Diagrama será mantida por enquanto, mas a integração deve unificar a operação sob a bandeira Barsi Investimentos em até 2 anos.

Como a aquisição afeta os clientes da Diagrama?

Os clientes continuarão sendo atendidos pela mesma equipe, mas terão acesso a produtos da Barsi, como fundos de ações e previdência privada. Não há mudanças imediatas nas taxas de administração.