GPA e Tenda: por que ações subiram forte após 2T26
As ações do GPA (PCAR3) e da Tenda (TEND3) subiram forte nesta quarta-feira (5), após resultados do 2T26. PCAR3 avançou 6,91%, a R$ 2,94, e TEND3 subiu 4,99%, a R$ 33,45. Veja o que moveu o mercado.
GPA (PCAR3) e Tenda (TEND3): por que as ações subiram forte após os resultados do 2T?
O dono de PME que acompanha a Bolsa viu um movimento raro nesta quarta-feira (5): ações de duas empresas com resultados distintos subiram forte no mesmo dia. Os papéis do GPA (PCAR3) avançaram 6,91%, a R$ 2,94, enquanto os da Tenda (TEND3) subiram 4,99%, a R$ 33,45. O que parece contraditório na superfície tem explicação: o mercado olhou além do lucro e enxergou margens e projeções.
O que explica a alta de PCAR3 e TEND3 nesta quarta-feira?
A reação positiva veio após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026. No caso da Tenda, o lucro líquido superou as estimativas do JPMorgan e o consenso de mercado em 21% a 24%. O banco já esperava uma reação positiva das ações. Já o GPA apresentou resultados mistos, com queda nas vendas, mas melhora da rentabilidade, o que foi suficiente para animar os investidores.
Tenda (TEND3): o que os bancos disseram sobre os resultados?
O Bradesco BBI, em relatório assinado por Ricardo França e Bruno Mendonça, avalia que os números reafirmam a forte capacidade de execução da Tenda e a trajetória ascendente de suas margens. A margem bruta consolidada expandiu para 35,8%, impulsionada por preços e mix no segmento on-site, que registrou margem de 38,3%. O BBI manteve recomendação de compra.
O Goldman Sachs considera os números sólidos, com lucro líquido 10% acima das estimativas do banco, impulsionado por expansão de margem superior ao esperado. Mas alerta que o efeito de economias de custos em projetos já entregues não deve ser extrapolado para os próximos trimestres.
Tenda elevou guidance de lucro para 2026
A Tenda elevou a projeção de lucro líquido para 2026 para um intervalo entre R$ 600 milhões e R$ 660 milhões, aumento de 13,5% no ponto médio da faixa anterior. Ainda assim, o novo guidance permanece abaixo da estimativa do Goldman Sachs, de R$ 681 milhões. Por outro lado, a empresa reduziu em 33%, no ponto médio, a projeção de Ebitda da Alea para 2026.
GPA (PCAR3): rentabilidade melhor, vendas em queda
O JPMorgan avaliou que o GPA apresentou resultados mistos, com queda nas vendas, mas melhora da rentabilidade. O Ebitda ajustado avançou 7% na comparação anual e ficou 10% acima da estimativa do banco, com margem de 10,6%. O recuo de 7% nas vendas brutas refletiu a estratégia de priorizar canais mais rentáveis, problemas temporários de abastecimento durante a reestruturação extrajudicial e ambiente macroeconômico desafiador. A administração afirmou que os impactos começaram a diminuir a partir de maio.
O Morgan Stanley destacou que as vendas em mesmas lojas (SSS) recuaram 1,2% no segundo trimestre, desacelerando ante o crescimento de 0,7% do trimestre anterior. As margens surpreenderam: a margem bruta avançou 3,1 pontos percentuais, para 30,5%, e a margem Ebitda ajustada subiu 1,6 ponto, para 10,6%.
O que o investidor deve observar agora?
Para quem acompanha as duas ações, o ponto de atenção é a divergência entre os bancos. JPMorgan e Morgan Stanley mantiveram recomendação de venda para o GPA, enquanto o Goldman Sachs e o JPMorgan mantiveram compra para a Tenda, com preços-alvo de R$ 37 e R$ 48,50, respectivamente. A XP Investimentos classificou os resultados do GPA como positivos, com margens brutas e Ebitda ajustado compensando receita mais fraca.
Perguntas Frequentes
Por que as ações do GPA subiram se as vendas caíram?
O mercado reagiu à melhora da rentabilidade, com Ebitda ajustado 10% acima da estimativa do JPMorgan e margem de 10,6%, apesar do recuo de 7% nas vendas brutas.
Qual foi a alta de PCAR3 e TEND3?
PCAR3 subiu 6,91%, a R$ 2,94, e TEND3 avançou 4,99%, a R$ 33,45, nesta quarta-feira (5).
A Tenda elevou o guidance de lucro para 2026?
Sim. A projeção subiu para um intervalo entre R$ 600 milhões e R$ 660 milhões, aumento de 13,5% no ponto médio da faixa anterior.
Quais bancos recomendam compra para a Tenda?
Goldman Sachs e JPMorgan mantiveram recomendação de compra, com preços-alvo de R$ 37 e R$ 48,50, respectivamente.
O que o Morgan Stanley disse sobre o GPA?
O banco avaliou que o GPA teve rentabilidade acima das expectativas, mas ainda enfrenta desafios operacionais e financeiros, mantendo recomendação de venda.