Morgan Stanley eleva Copasa a compra e mantém favoritas

Quem acompanha o setor de saneamento sabe que uma revisão de recomendação de um banco grande mexe com o mercado. Na última sexta-feira (31), o Morgan Stanley fez exatamente isso: elevou a Copasa (CSMG3) de neutra para compra e manteve Sabesp e Equatorial como favoritas. Se você tem alguma dessas ações na carteira, ou está pensando em entrar, vale entender o que mudou e por quê.

O que o Morgan Stanley decidiu sobre a Copasa?

O banco elevou a recomendação da Copasa de equal-weight (neutro) para overweight (compra). O preço-alvo subiu de R$ 58 para R$ 77 por ação, um salto de mais de 30%. Segundo o relatório, a mudança se sustenta em três pilares: valuation atrativo, com potencial de valorização de 25%; perspectiva de crescimento forte, com alta anual composta de cerca de 20% no EBITDA entre 2025 e 2030; e um ambiente regulatório favorável, que permite capturar melhor os ganhos de eficiência.

Por que a Copasa agora é compra?

O banco destaca dois fatores que aumentam a probabilidade de sucesso do plano de recuperação operacional da Copasa. O primeiro é a entrada da Equatorial (EQTL3) no controle da companhia. O segundo é a extensão da concessão de Belo Horizonte. Com isso, o Morgan Stanley elevou em aproximadamente 6% suas estimativas de EBITDA para 2027 e 2028.

E a Sabesp e a Equatorial, continuam favoritas?

Sim. O banco manteve recomendação de compra para as duas e as considera suas principais escolhas no setor. No caso da Equatorial, o preço-alvo passou de R$ 45 para R$ 50. Já para a Sabesp, o preço-alvo saiu de R$ 32,30 para R$ 33. Os pontos positivos citados são evolução operacional, perspectivas de crescimento, catalisadores regulatórios e valuations ainda atrativos. O retorno real estimado é de 12,4% para Sabesp e 12,9% para Equatorial.

E a Sanepar, o que muda?

A Sanepar (SAPR11) teve recomendação mantida em neutra, mas o preço-alvo foi reduzido de R$ 48 para R$ 43. O banco reconhece a alavancagem conservadora e um retorno estimado de 11,5%, mas avalia que faltam catalisadores claros de valorização no curto e médio prazo.

O que isso significa para quem investe?

A leitura do Morgan Stanley é de que o setor de saneamento segue com boas oportunidades, mas com diferenças importantes entre as empresas. Enquanto Copasa, Sabesp e Equatorial têm gatilhos de crescimento e regulação favorável, a Sanepar parece mais travada no curto prazo. Para quem busca exposição ao setor, a recomendação do banco aponta para as três primeiras como as mais promissoras.

Perguntas Frequentes

O que significa equal-weight e overweight?

Equal-weight é uma recomendação neutra, indicando que a ação deve ter desempenho em linha com a média do mercado. Overweight é uma recomendação de compra, indicando que a ação deve superar a média do mercado.

O que é EBITDA?

EBITDA é a sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. É um indicador usado para medir a geração de caixa operacional de uma empresa, antes de descontar efeitos financeiros e contábeis.

Qual o preço-alvo da Copasa segundo o Morgan Stanley?

O preço-alvo da Copasa subiu de R$ 58 para R$ 77 por ação, com recomendação de compra.

A Sabesp e a Equatorial continuam recomendadas?

Sim. O banco manteve recomendação de compra para ambas e as considera suas principais escolhas no setor de saneamento.

O que acontece com a Sanepar?

A Sanepar teve recomendação mantida em neutra, com preço-alvo reduzido de R$ 48 para R$ 43.