PRIO3: balanço 2T abre temporada; o que mercado achou

PRIO3: primeiro balanço de petroleira da B3 no 2T26 agrada mercado, mas atenção vai para dividendos

A PRIO (PRIO3) abriu a temporada de balanços entre as petroleiras na B3 com um resultado marcado por forte geração de caixa e avanço operacional. A companhia registrou Ebitda ajustado de US$ 879 milhões no segundo trimestre de 2026, ligeiramente abaixo do consenso da Bloomberg. Às 12h40, os papéis subiam 1,54%, cotados a R$ 59,35.

O que o mercado achou do balanço da PRIO?

Analistas destacaram principalmente a capacidade de geração de caixa e a evolução da produção. O Itaú BBA classificou os números como positivos, ressaltando o rendimento de fluxo de caixa ao acionista (FCFE) de 5,0% no trimestre, excluindo recompras de ações.

O fluxo de caixa livre ao acionista, antes das recompras, somou US$ 440 milhões, acima da projeção do banco, de US$ 420 milhões. Para o Itaú BBA, a definição de uma política formal de dividendos continua sendo uma das principais expectativas dos investidores.

Ebitda e custos: leitura do Morgan Stanley

O Morgan Stanley avaliou que a PRIO apresentou resultados em linha com as expectativas, com Ebitda ajustado de US$ 901 milhões no segundo trimestre, alta de 3% na comparação trimestral e de 215% na anual. O banco destacou a redução do custo de extração, que caiu 5% ante o trimestre anterior e 36% na comparação anual, beneficiado pelo aumento da produção de Wahoo.

O fluxo de caixa livre orgânico, após arrendamentos e juros, somou US$ 444 milhões, equivalente a um retorno trimestral de 4,8%. O banco espera que o forte ritmo de geração de caixa continue no segundo semestre de 2026 e mantém visão positiva para a PRIO, destacando a expansão bem-sucedida de Wahoo, com quatro poços produtores operando em linha com as projeções.

Produção recorde em julho: 196 mil barris por dia

A produção de julho atingiu recorde de 196 mil barris por dia, alta de 10% em relação ao trimestre anterior, com melhora nos campos de Frade, Albacora e Peregrino. O JPMorgan avaliou positivamente os dados, com produção total de 196,3 mil barris de óleo equivalente por dia (kboed), alta de 10,2% na comparação mensal e 14% acima da média do segundo trimestre. O desempenho foi impulsionado pelos campos Frade + Wahoo e Albacora, enquanto Peregrino também avançou e o cluster Bravo teve queda pontual por parada para manutenção.

O que esperar: dividendos, dívida e preços-alvo

Para o Goldman, o foco deve se voltar para a estratégia de alocação de capital, diante da forte geração de caixa e da baixa alavancagem. O banco destaca que a PRIO pode encerrar 2026 com dívida líquida equivalente a cerca de 1 vez o Ebitda, abrindo espaço para novas aquisições ou remuneração mais robusta aos acionistas. O Goldman também espera novidades sobre a nova política de remuneração, que a companhia indicou divulgar no primeiro semestre de 2026.

Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley e Itaú BBA reiteraram recomendação de compra, com preços-alvo de R$ 64,30, R$ 68, R$ 70 e R$ 74, respectivamente. Já o Bradesco BBI reiterou classificação neutra e reduziu o preço-alvo de R$ 69 para R$ 56 por ação ao final de 2027, mas estima pagamentos de R$ 14,50 por ação em dividendos e recompra de ações no horizonte de projeção.

Perguntas Frequentes

PRIO3 subiu ou caiu após o balanço do 2T26?

As ações subiam 1,54% às 12h40, cotadas a R$ 59,35, após a divulgação do balanço.

Qual foi o Ebitda da PRIO no 2T26?

O Ebitda ajustado foi de US$ 879 milhões, segundo a companhia, levemente abaixo do consenso da Bloomberg. O Morgan Stanley calcula US$ 901 milhões.

Qual a produção recorde da PRIO em julho?

A produção atingiu 196 mil barris por dia, alta de 10% ante o trimestre anterior, com melhora em Frade, Albacora e Peregrino.

Qual a recomendação dos bancos para PRIO3?

Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley e Itaú BBA recomendam compra, com preços-alvo entre R$ 64,30 e R$ 74. O Bradesco BBI tem classificação neutra, com preço-alvo de R$ 56.

Quando a PRIO deve anunciar a política de dividendos?

A companhia indicou divulgar a nova política de remuneração aos acionistas no primeiro semestre de 2026, segundo o Goldman. Analistas seguem atentos ao anúncio.